黃谷涵運用毛毛蟲資本股份有限公司透過公開收購方式，以每股收購價格13.16元取得大慶證券51.02%股份，耗資20.59億元於107年9月10日正式進入大慶證券經營團隊，進而產生經營權異動。目前主管機關為強化對借殼上市監理之強度，經營權異動前後一定期間為經營權異動前最近一個會計年度及最近期至經營權異動後檢送八期財務報告之期間【期間計算方式請點我】。因此大慶證券於109年6月30日前，不能有營業範圍重大變更，否則主管機關將停止其有價證券之買賣。換言之，自109年7月1日起，大慶證券就是自由身了，可以開始加入金融科技、財富管理的新業務，為公司營運注入新血。

自從大慶證券於108年7月23日辭任推薦聯享(3678)協辦證券推薦商後，手上即無任何一家推薦興櫃公司，並經查詢櫃買中心公布之主辦輔導推薦證券商參考名單，大慶證券已喪失興櫃股票審查準則第九條第二項【註1】所規範之主辦輔導推薦證券商資格，這也意味著大慶證券承銷業務人員已大量流失，另根據107年股東會年報顯示，該公司對於承銷業務之各種發展趨勢及競爭情形敘述如下：

就國內承銷市場生態而言，多數承銷案件交由大型承銷商 承辦之大者恆大趨勢將持續。而在新制承銷制度下，承銷 IPO 案件幾乎無賺取資本利得之機會，券商需負責一定期間之股價安定操作，承銷商為爭取標的將提前至興櫃市場佈局，故所需承擔的風險亦隨之增加。

另外年報在長、短期業務發展計劃之短期發展計劃裡，該公司預計規劃如下：

本公司過去經紀業務係以國內證券交易市場股票經紀為主軸，經營方向以市場中實戶及散戶投資為主。在承銷市場以小規模的輔導客戶 IPO、興櫃推薦業務及爭取SPO為主。目前證券經紀及承銷業務將持 續提供優良的各項證券業務，未來公司將以經紀業務為客戶接觸點， 透過理財課程、公益活動、產業論壇等深化服務，建立與客戶連結並持續強化信任關係，以作為轉型為資產管理券商之準備。

另根據108年股東會年報顯示，該公司對於未來發展目標敘述如下：

• 加速公司科技能力建設和數位化轉型
  明天的金融應該是簡單的、方便的、人性化的，而這些都離不開科技能力與設計思維的幫助，沒有科技與設計，就沒有明天的金融。為了克服證券業招聘優秀科技人才非常困難的挑戰，我們正在籌設金融科技子公司，就是為了能夠吸引，招募與聚集最優秀的科技人員，提昇新大慶的金融科技實力，我們將在團隊硬體與軟體上進行更大規模的投資。
• 致力於做得更少，更專注，更極致
  我們用減法重新定義了公司的許多業務，例如，承銷部以前的工作焦點是幫助企業解決負債端的籌資問題，主辦或協辦企業的上市籌資，輔導，或是財務顧問。但未來我們將把焦點專注在企業資產端的風險與資產管理。我們看到許多中小型金融機構與法人面對低利率的挑戰，我們將結合公司對於資產管理與業務的投入，讓業務變得更簡化，資源更充裕，我們也將更有能力協助法人客戶解決問題。我們希望讓團隊能夠更加聚焦在少數關鍵的項目上，把每一件重要的事做到最好極致。

或許在股市一片看好的情勢下，興櫃股票普遍也水漲船高，但投資先進都知道人無千日好，花無百日香，這樣的盛景又能維持多久，沒人說得準，而承銷的興櫃部位就是一種長期投資，漲再多，沒賣出，都是未實現損益，抱上抱下，總歸是一場夢。因此大慶證券轉型為資產管理券商，以收取手續費或佣金作為營利方式，或許是另一種穩賺不賠的經營模式。在該公司對於承銷業務則改採參與協辦承銷業務以賺取資本利得。並自108年7月起停止輔導業務，積極拜訪法人以爭取協辦承銷案件，增加收入。然以108年度稅後盈餘為0.26億元，每股稅後盈餘為0.09元的經營成果來看，這樣的轉型對公司舊有員工可能因無法華麗轉身而工作不保，但對持有大慶證券的股東而言，應該算是值得開心的好消息。

註1：

一、最近三年內曾擔任股票初次申請上市或上櫃，或辦理現金增資、或發行轉換公司債之主辦證券商，案經主管機關核准且已掛牌交易者，合計達三件以上；或其承銷部門主管及至少三名承銷業務人員具有前述承辦案件之資歷。

二、具有合格登記之承銷業務人員達十人以上。